Россиянам пообещали доход с пенсий. Но за этим стоит куда больше, чем кажется, предупреждают эксперты.

Президент России Владимир Путин подписал закон, который меняет правила начисления дохода на пенсионные взносы граждан.

Согласно закону, на пенсионный счет россиян будет зачисляться инвестиционный доход, который приносит временное размещение страховых взносов. Он будет зачисляться на счета даже при возврате переплат работодателю. Это выглядит как шаг навстречу гражданам, но детали вызывают вопросы у экспертов рынка.

При этом механизм расчёта средств стал более сложным и менее прозрачным для большинства россиян. Под действие закона подпадают взносы, ранее исключаемые из резервов системы учета пенсионных прав.

Индексация пенсий — параллельный сигнал обществу
Параллельно власти напомнили о плановой индексации социальных пенсий уже с апреля текущего года. Повышение затронет более четырех миллионов человек, включая уязвимые категории населения страны. Речь идёт о людях без стажа, сиротах, инвалидах и потерявших кормильца гражданах.

Однако эксперты «Известий» считают, что индексация лишь частично компенсирует инфляционные и системные риски.

Разбудить почти три триллиона рублей «молчунов»

Главная интрига разворачивается вокруг замороженных накоплений россиян, сформированных до 2014 года. Эти средства, около трёх триллионов рублей, принадлежат примерно 37 миллионам граждан. Их называют «молчунами» — людьми, которые не выбрали негосударственные пенсионные фонды.
Значительная часть оставшихся в Соцфонде накоплений находится под управлением ВЭБ.РФ и продолжают инвестироваться.«Это огромный ресурс длинных денег для экономики», — отмечают участники финансового рынка.

Власти рассматривают вариант автоматического перевода этих средств в новую систему накоплений.

ПДС: добровольно или уже не совсем
Программа долгосрочных сбережений (ПДС) формально остаётся добровольной. Обсуждается сценарий, при котором накопления могут быть переведены без активного участия граждан. Механизм перевода пока не определён. В том числе обсуждается вариант с участием отдельного фонда, через который будут открываться счета в ПДС. По данным источника издания, рассматривается НПФ «Благосостояние», среди акционеров которого — РЖД, Газпромбанк и ВЭБ.РФ. Это вызывает тревогу у части экспертов и участников финансового рынка страны.

«Фактически речь идёт о мягком принуждении», — говорит источник «Известий» на пенсионном рынке.

При этом сама программа предлагает бонусы: софинансирование, налоговые вычеты и гибкость выплат.

Гибкость против стабильности: что выбирает государство
В новой системе граждане получают больше контроля над своими накоплениями и сроками выплат. Можно выбрать формат получения средств или даже использовать их досрочно при сложных обстоятельствах. Однако вместе с гибкостью приходят и новые риски, связанные с рыночными инструментами инвестирования.

«Доходность может как вырасти, так и снизиться», — предупреждают аналитики финансовых компаний.

Старая система выглядела менее прибыльной, но более предсказуемой для большинства населения страны.

Перевод без участия граждан — удобство или угроза
Технически перевод средств может пройти почти незаметно для большинства владельцев пенсионных накоплений. Средства уже структурированы, что позволяет реализовать процедуру быстро и без сложных действий. Но именно это вызывает вопросы о прозрачности и информированности самих граждан.

«Процесс может пройти безболезненно, но не обязательно осознанно», — считают эксперты.

Риски связаны также с возможными злоупотреблениями и мошенническими схемами в новой системе.

Доходность: цифры выглядят красиво, но не гарантированы
Управляющая структура показывает доходность выше инфляции, что выглядит убедительно на бумаге сегодня. Однако такие результаты зависят от рыночной ситуации и не гарантируются в будущем периоде. В новой системе доходность может быть выше, но и волатильность окажется значительно заметнее.

«Будущие результаты предсказать невозможно», — признают сами участники инвестиционного процесса.

Дополнительным фактором становятся комиссии фондов, которые уменьшают итоговый результат инвестиций.

Кто выиграет, а кто потеряет
Эксперты считают, что новая система больше подходит для молодых участников рынка с длинным горизонтом. Люди предпенсионного возраста могут не успеть воспользоваться преимуществами долгосрочных механизмов. Это создает потенциальное неравенство внутри одной пенсионной системы страны.

«Оптимальный возраст для участия значительно ниже пенсионного порога», — отмечают аналитики.

В результате универсального решения для всех категорий граждан пока не существует.