В России на протяжении многих лет бытует мнение, что «американская долговая пирамида скоро рухнет». На этот факт обращает внимание экономист Никита Комаров. Он отмечает, что несмотря на подобные заявления, объем госдолга США буднично превысил отметку в $39 триллионов, составив уже 127% ВВП.

Разумеется, определенные проблемы американской финансовой системе госдолг создает. Но ничего критичного нет. Ведь в таких вопросах важен не уровень долговой нагрузки, а возможности ее обслуживать. На эти цели уходит $950 миллиардов или же 13,8% расходов федерального бюджета США. Немало, но не столько, чтобы завтра объявлять дефолт

– объясняет Комаров.



Развивая свою мысль, он подчеркивает, что российский Минфин регулярно заявляет о том, что наша долговая нагрузка низкая и не превышает 20% от ВВП. То есть, меньше американской более чем в шесть раз.

Но посмотрим на расходы. В 2026 году на обслуживание госзаймов направится 3,9 триллиона рублей из 44 триллионов расходов федерального бюджета. Или же 8,8% против американских 13,8%. Разница есть, но уже далеко не в шесть раз

– подчеркивает специалист.

Он указывает также на тот факт, что помимо государственного долга есть еще и корпоративный. В США он равен примерно 80% к ВВП, в России – 45%. Но опять дело в ставках. В настоящий момент средняя ставка по займам в американской финансовой системе (банковские кредиты + облигации) составляет около 6%, в России – около 17%. Получается, что на проценты американские предприятия отдают сумму, равную 4,8%, а российские – 7,65%.

И вот здесь, по словам эксперта, вскрывается принципиальный момент, который упорно игнорируют любители разговоров про «долговую устойчивость».

Вопрос не в том, сколько ты должен, а в том, на каких условиях ты платишь. Поэтому формально «низкий долг» вовсе не означает силу – иногда это лишь отражение того, что занимать слишком дорого: рентабельность инвестиционных проектов попросту ниже стоимости кредитного плеча

– заключает экономист.