Международный валютный фонд предупредил о трёх взаимосвязанных угрозах для глобальной экономики: дорогой нефти, рекордном государственном долге и ажиотаже вокруг искусственного интеллекта. Об этом заявила директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева. По её оценке, сочетание этих факторов способно подорвать устойчивость мировых финансов.

Высокие цены на энергоносители традиционно выступают триггером инфляции и замедления роста. Достаточно вспомнить нефтяные шоки 1973 и 1979 годов, когда скачок стоимости топлива вверг ведущие экономики в затяжную стагфляцию. Нынешняя ситуация осложняется тем, что многие страны подходят к ней с истощёнными бюджетными резервами.

Рекордный уровень государственного долга — второй источник уязвимости. После пандемии правительства наращивали заимствования, чтобы поддержать экономику, и теперь обслуживание долга съедает всё большую долю бюджетов. Историческая параллель здесь — долговой кризис 1980-х, когда рост ставок обрушил финансы развивающихся стран.

Отдельную тревогу МВФ вызывает бум инвестиций в искусственный интеллект. Капитал устремляется в эту сферу стремительно, а отдача пока неочевидна, что напоминает надувание пузыря доткомов на рубеже 2000-х. Резкая переоценка таких вложений способна вызвать коррекцию на финансовых рынках.

Фонд, судя по всему, призывает государства к осторожности: наращивать подушку безопасности и не полагаться на устойчивость текущего роста. Реакция рынков и национальных регуляторов на эти предупреждения станет понятна в ближайшие месяцы.